セリグ委員長は8月20日、ワシントンで開かれたCFTCイノベーション諮問委員会の初会合で、立法が望ましいとしつつも、議会が動かない場合に備えると述べました。「Clarity Actが民主党の妨害で停滞を続けるなら、CFTCは既存の権限を活用し、暗号資産市場の制度構築を始める」と説明しています。職員に対し、議会を待たずに暗号資産の連邦市場構造を確立する規則の検討を指示しました。

規則案は、既存のCFTC登録事業者に加え、現在は登録制度の外で運営する暗号資産取引所も対象に含むものです。これらのプラットフォームは「暗号資産市場」と呼ばれる特別な指定契約市場（DCM）の一種として登録し、暗号資産市場向けに設計された規則の下でレバレッジ取引や証拠金取引を提供できるようになります。セリグ委員長はHyperliquidのようなオンチェーンソフトウェアにも焦点を当て、職員に対し、オンチェーン金融プロトコルの開発者と協力して米国内で合法的に技術を提供する方法を検討するよう指示しました。

この代替規制の準備は、デジタル資産市場明確化法（Clarity Act）が議会で行き詰まる中で進められています。この法案は、デジタル商品の現物取引をCFTCの監督下に置き、証券や特定の投資契約はSECの管轄に残す内容です。下院は2025年に独自版を可決し、上院の委員会は2026年に関連法案を前進させましたが、政府倫理規制、ステーブルコインの利回り、分散型金融（DeFi）の保護などを巡り交渉が難航しています。上院多数党院内総務のトゥーン氏は8月初旬、8月の休会前に採決を行わない意向を示しており、審議は9月中旬以降にずれ込む可能性があります。採決にはフィリバスター回避のため60票が必要です。

セリグ委員長とSECのアトキンズ委員長は、法律による規制の方が機関が定める規則よりも暗号資産企業に高い確実性をもたらすと主張しています。連邦法は将来の政権によって覆すのがより困難です。CFTCの準備は、SECとの既存の調整、特にどのデジタル資産がどちらの規制当局の管轄に属するかを明確化し重複要件を減らすことを目指すプロジェクト・クリプトにも基づいています。議会がClarity Actを可決できなかった場合、CFTCの規則制定は取引所や開発者に暫定的な道を提供しますが、永続性は低く、裁判所での異議申し立てや将来の政権による覆しの対象となる可能性があります。9月が重要な節目となります。